保 費 融 資 · 身 故 賠 償 對 比
56岁女性 · 1000万美元终身寿险 · 保费融资方案
假设第1／5／10／20／30年身故，扣完银行贷款，家人实际拿到多少钱
友邦保险
财富恒裕3 ＋ 保费融资
保额1000万美元
保费1,848,800 （趸交）
首日现金价值1,571,500
贷款本金1,414,350 （90%，不变）
客户自付首期434,450
利率 COF2.72%＋1%3.72%
每月利息HK$34,199 （≈US$4,384）
永明金融
永延保障 · 12年缴
保额1000万美元
保费4,329,600 （年缴360,800×12年）
首日现金价值0
贷款本金无需贷款
客户自付首期360,800 （年缴金额）
利率 COF2.72%＋1%不适用
每月利息不适用
※ 保额均为1000万美元；永明前20年另有「额外身故保障100%」，实收 2000万。友邦贷款为只付息不还本，本金1,414,350在身故／退保时从赔偿金或现金价值中扣除。
逐项对比：身故时点 → 家人实际拿到多少（美元 · 单位：万美元）
| 项目 |
友邦 财富恒裕3 ＋ 融资 |
永明 永延保障 12年缴 |
| 第1年身故（57岁） |
| 身故赔偿金 | 1,000.0万 | 2,000.0万 |
| − 银行贷款 | −141.4万 | 无需贷款 |
| ＝ 家人实收 | 858.6万 | 2,000.0万 |
| 客户自付本金 | 43.40万 | 36.10万 |
| 累计贷款利息（1年） | 5.30万 | — |
| ＝ 客户总成本 | 48.7万 | 36.1万 |
| 净收益 ＝ 家人实收 − 总成本 | 809.9万 | 1,963.9万 |
| 杠杆 ＝ 家人实收 ÷ 总成本 | 17.63倍 | 55.43倍 |
| 第5年身故（61岁） |
| 身故赔偿金 | 1,001.5万 | 2,004.7万 |
| − 银行贷款 | −141.4万 | 无需贷款 |
| ＝ 家人实收 | 860.0万 | 2,004.7万 |
| 客户自付本金 | 43.40万 | 180.40万 |
| 累计贷款利息（5年） | 26.30万 | — |
| ＝ 客户总成本 | 69.8万 | 180.4万 |
| 净收益 ＝ 家人实收 − 总成本 | 790.3万 | 1,824.2万 |
| 杠杆 ＝ 家人实收 ÷ 总成本 | 12.33倍 | 11.11倍 |
| 第10年身故（66岁） |
| 身故赔偿金 | 1,029.0万 | 2,036.1万 |
| − 银行贷款 | −141.4万 | 无需贷款 |
| ＝ 家人实收 | 887.6万 | 2,036.1万 |
| 客户自付本金 | 43.40万 | 360.80万 |
| 累计贷款利息（10年） | 52.60万 | — |
| ＝ 客户总成本 | 96.1万 | 360.8万 |
| 净收益 ＝ 家人实收 − 总成本 | 791.5万 | 1,675.3万 |
| 杠杆 ＝ 家人实收 ÷ 总成本 | 9.24倍 | 5.64倍 |
| 第20年身故（76岁） |
| 身故赔偿金 | 1,041.7万 | 2,185.3万 |
| − 银行贷款 | −141.4万 | 无需贷款 |
| ＝ 家人实收 | 900.3万 | 2,185.3万 |
| 客户自付本金 | 43.40万 | 433.00万 |
| 累计贷款利息（20年） | 105.20万 | — |
| ＝ 客户总成本 | 148.7万 | 433.0万 |
| 净收益 ＝ 家人实收 − 总成本 | 751.6万 | 1,752.3万 |
| 杠杆 ＝ 家人实收 ÷ 总成本 | 6.06倍 | 5.05倍 |
| 第30年身故（86岁） |
| 身故赔偿金 | 1,066.7万 | 1,187.5万 |
| − 银行贷款 | −141.4万 | 无需贷款 |
| ＝ 家人实收 | 925.3万 | 1,187.5万 |
| 客户自付本金 | 43.40万 | 433.00万 |
| 累计贷款利息（30年） | 157.80万 | — |
| ＝ 客户总成本 | 201.3万 | 433.0万 |
| 净收益 ＝ 家人实收 − 总成本 | 724.0万 | 754.5万 |
| 杠杆 ＝ 家人实收 ÷ 总成本 | 4.60倍 | 2.74倍 |
友邦方案：客户自付本金 43.45万 ＋ 银行贷款 141.44万 ＝ 趸交保费 184.88万，之后只付息不还本；永明为12年缴，累计已缴＝年缴360,800×已缴年数（第12年缴满）。
粉色圆章＝该时点友邦融资杠杆更高；金色圆章＝该时点永明杠杆更高。
① 论效率（每投入1元，家人拿到多少）
第1年永明高，第5年起友邦融资全面反超
| 杠杆 | 第1年 | 第5年 | 第10年 | 第20年 | 第30年 |
| 友邦融资 | 17.63 | 12.33 | 9.24 | 6.06 | 4.60 |
| 永明12年缴 | 55.43 | 11.11 | 5.64 | 5.05 | 2.74 |
第1年永明杠杆高达55.43倍，是因为才缴了1期（36.08万）就锁定2000万；第5年起永明缴得越多杠杆掉得越快，友邦融资反过来领先。
② 论家人实际拿到手（绝对值）
全程永明都更多，但差距在收窄
| 家人实收 | 第1年 | 第5年 | 第10年 | 第20年 | 第30年 |
| 友邦融资 | 858.6万 | 860.0万 | 887.6万 | 900.3万 | 925.3万 |
| 永明12年缴 | 2,000.0万 | 2,004.7万 | 2,036.1万 | 2,185.3万 | 1,187.5万 |
永明保额是 2000万（前20年），友邦是1000万扣掉贷款后的实收，所以前20年永明多一倍以上；第30年缩到 1,187.5万 vs 925.3万，永明仍多 262.2万。
③ 怎么选
看客户要什么、以及能活到什么时候
· 要家人绝对拿到最多（前20年赔2000万）、且保费分12年慢慢缴 → 永明
· 要花小钱办大事（总成本只有永明的46%、自付首期仅23.5%） → 友邦融资
· 客户若活到86岁（第30年） → 友邦融资明显更划算：家人实收少262.2万，但永明多花 231.7万，杠杆 4.60倍 vs 2.74倍
⚠ 必须讲清的四点
- 永明的2000万只到第20年。「额外身故保障」20年到期后，保证身故保障按保额97%起每年递减3%（最低70%）；第25年只剩1,169万、第30年1,187万，比友邦同期的1,067万只多一点。
- 利率浮动。3.72%＝COF 2.72%＋1%。COF升1厘，月息从HK$34,199涨到HK$43,392。
- 只付息不还本。贷款本金1,414,350要另行归还——身故时从赔偿金里扣，退保时从现金价值里扣。12年下来利息共 63.1万，等于本金的45%。
- 币种错配＋早期退保会亏。贷款港币、保单美元；第1年退保现金价值只有1,571,500，扣掉贷款后仅剩15.7万，而客户已掏 43.45万＋利息。美元保单前期退保必亏。