保 費 融 資 · 身 故 賠 償 對 比
47岁女性 · 200万美元终身寿险 · 保费融资方案
假设第1／5／10／20／30年身故，扣完银行贷款，家人实际拿到多少钱
友邦保险
财富恒裕3 ＋ 保费融资
保额200万美元
保费243,920 （趸交）
首日现金价值207,340
贷款本金186,606 （90%，不变）
客户自付首期57,314
利率 COF2.72%＋1%3.72%
每月利息HK$4,512 （≈US$578）
永明金融
永延保障 · 20年缴
保额200万美元
保费668,800 （年缴33,440×20年）
首日现金价值0
贷款本金无需贷款
客户自付首期33,440 （年缴金额）
利率 COF2.72%＋1%不适用
每月利息不适用
※ 保额均为200万美元；永明前20年另有「额外身故保障100%」，实收 400万。友邦贷款为只付息不还本，本金186,606在身故／退保时从赔偿金或现金价值中扣除。
逐项对比：身故时点 → 家人实际拿到多少（美元 · 单位：万美元）
| 项目 |
友邦 财富恒裕3 ＋ 融资 |
永明 永延保障 20年缴 |
| 第1年身故（48岁） |
| 身故赔偿金 | 200.0万 | 400.0万 |
| − 银行贷款 | −18.7万 | 无需贷款 |
| ＝ 家人实收 | 181.3万 | 400.0万 |
| 客户自付本金 | 5.73万 | 3.34万 |
| 累计贷款利息（1年） | 0.69万 | — |
| ＝ 客户总成本 | 6.43万 | 3.34万 |
| 净收益 ＝ 家人实收 − 总成本 | 174.9万 | 396.7万 |
| 杠杆 ＝ 家人实收 ÷ 总成本 | 28.22倍 | 119.62倍 |
| 第5年身故（52岁） |
| 身故赔偿金 | 200.2万 | 400.1万 |
| − 银行贷款 | −18.7万 | 无需贷款 |
| ＝ 家人实收 | 181.6万 | 400.1万 |
| 客户自付本金 | 5.73万 | 16.72万 |
| 累计贷款利息（5年） | 3.47万 | — |
| ＝ 客户总成本 | 9.20万 | 16.72万 |
| 净收益 ＝ 家人实收 − 总成本 | 172.4万 | 383.4万 |
| 杠杆 ＝ 家人实收 ÷ 总成本 | 19.73倍 | 23.93倍 |
| 第10年身故（57岁） |
| 身故赔偿金 | 204.7万 | 401.1万 |
| − 银行贷款 | −18.7万 | 无需贷款 |
| ＝ 家人实收 | 186.0万 | 401.1万 |
| 客户自付本金 | 5.73万 | 33.44万 |
| 累计贷款利息（10年） | 6.94万 | — |
| ＝ 客户总成本 | 12.67万 | 33.44万 |
| 净收益 ＝ 家人实收 − 总成本 | 173.4万 | 367.6万 |
| 杠杆 ＝ 家人实收 ÷ 总成本 | 14.68倍 | 11.99倍 |
| 第20年身故（67岁） |
| 身故赔偿金 | 210.8万 | 417.4万 |
| − 银行贷款 | −18.7万 | 无需贷款 |
| ＝ 家人实收 | 192.1万 | 417.4万 |
| 客户自付本金 | 5.73万 | 66.88万 |
| 累计贷款利息（20年） | 13.88万 | — |
| ＝ 客户总成本 | 19.61万 | 66.88万 |
| 净收益 ＝ 家人实收 − 总成本 | 172.5万 | 350.5万 |
| 杠杆 ＝ 家人实收 ÷ 总成本 | 9.80倍 | 6.24倍 |
| 第30年身故（77岁） |
| 身故赔偿金 | 219.4万 | 202.2万 |
| − 银行贷款 | −18.7万 | 无需贷款 |
| ＝ 家人实收 | 200.7万 | 202.2万 |
| 客户自付本金 | 5.73万 | 66.88万 |
| 累计贷款利息（30年） | 20.83万 | — |
| ＝ 客户总成本 | 26.56万 | 66.88万 |
| 净收益 ＝ 家人实收 − 总成本 | 174.2万 | 135.3万 |
| 杠杆 ＝ 家人实收 ÷ 总成本 | 7.56倍 | 3.02倍 |
友邦方案：客户自付本金 5.73万 ＋ 银行贷款 18.66万 ＝ 趸交保费 24.39万，之后只付息不还本；永明为20年缴，累计已缴＝年缴33,440×已缴年数。
粉色圆章＝该时点友邦融资杠杆更高；金色圆章＝该时点永明杠杆更高。
① 论效率（每投入1元，家人拿到多少）
第1–6年永明高，第7年起友邦融资反超
| 杠杆 | 第1年 | 第5年 | 第10年 | 第20年 | 第30年 |
| 友邦融资 | 28.22 | 19.73 | 14.68 | 9.80 | 7.56 |
| 永明20年缴 | 119.62 | 23.93 | 11.99 | 6.24 | 3.02 |
前6年永明杠杆惊人，是因为它才缴了1–6期（3.34万–20.06万）就锁定400万；第7年起永明缴得越多杠杆掉得越快，友邦融资反过来领先。
② 论家人实际拿到手（绝对值）
前20年永明多，第30年两家打平
| 家人实收 | 第1年 | 第5年 | 第10年 | 第20年 | 第30年 |
| 友邦融资 | 181.3万 | 181.6万 | 186.0万 | 192.1万 | 200.7万 |
| 永明20年缴 | 400.0万 | 400.1万 | 401.1万 | 417.4万 | 202.2万 |
永明保额是 400万（前20年），友邦是200万扣掉贷款后的实收，所以前20年永明多一倍；到第30年只剩 202.2万 vs 200.7万，基本打平。
③ 怎么选
看客户要什么、以及能活到什么时候
· 要家人绝对拿到最多（前20年赔400万）、能连续掏20年 → 永明
· 要花小钱办大事（总成本只有永明的40%、自付首期仅23.5%） → 友邦融资
· 客户若活到77岁（第30年） → 友邦融资明显更划算：家人实收几乎一样，但永明多花 40.3万
⚠ 必须讲清的四点
- 永明的400万只到第22年。「额外身故保障」20年到期后，身故赔偿掉到200万附近；第23年起友邦的总赔付反而超过永明。
- 利率浮动。3.72%＝COF 2.72%＋1%。COF升1厘，月息从HK$4,512涨到HK$5,725。
- 只付息不还本。贷款本金186,606要另行归还——身故时从赔偿金里扣，退保时从现金价值里扣。
- 币种错配＋早期退保会亏。贷款港币、保单美元；前10年退保扣贷后仅剩5.9万，累计已掏12.67万。